股市狂欢下的投资抉择：一边急停提前还房贷转存忙，一边求稳观望

专题：A股站稳3000点，后市怎么走？

　　“都说三根大阳线改变三观，何况现在已经四五根了。”家住天津市的李微已有加仓股市的打算。据其透露，停了原本计划的提前还房贷，甚至考虑择机贷款入市。

　　这只是当下个人投资者的一个缩影。自上周以来，一系列重磅政策的刺激下，A股连连大涨，不少投资者“跑步入场”。据中国工商银行数据，该行9月27日投资者银证转账资金变动情况净值飙升至7.04，显著高于前4个交易日，周度均值为3.13，创下2021年以来三年半的新高。

　　受访的投资者中，大部分人在未来一段时间有计划投资股市的打算。而这与记者在两周前做的一项未来投资意愿的调查相左。彼时，在贝壳财经记者调查的35人中，有17人选择“将以定期存款为主投资”，仅有1人选择“以基金、股票投资为主”。如今，部分受访者还告诉贝壳财经记者，他们正在或准备转让手里的大额存单，以腾挪出更多的资金投入股市。

　　与激进者相比，仍有投资者则对股市望而却步或者观望态度。北京投资者赵菲几年前投资的股票、基金还有大面积亏损，这也让她对股市心生畏惧，“关注但不轻易下场”是她当下的坚持。

　　多位银行理财人士表示，这轮股市上涨行情或仍将持续，但如此快速的上涨能够持续多长时间尚未可知。而短期的大涨容易积累风险，投资者应理性看待股票上涨，密切关注市场动态，谨慎投资。

　　“还贷不如入市”

　　有投资者停了提前还房贷计划

　　“为什么还要提前还房贷？这钱现在进入股市不好吗？”相较于两周前，李微对于提前还房贷的态度大变，在过去一段时间里，她基本上有些闲钱就提前还房贷，但最近她暂停了这项计划。

　　在上周一系列刺激政策出炉之后A股大涨，如今上证指数已经站上3000点，一改此前颓势。这也点燃了李微再度投资A股的想法。而在本次政策组合拳中，降低存量房贷利率的政策，更让她坚定了将此前准备提前还房贷的资金投入股市的想法。

　　9月29日，央行发布了存量房贷利率调整细则，同时利率自律机制倡议商业银行于10月将存量房贷利率批量调整至新发放房贷利率附近。据测算，这次调整平均降幅0.5个百分点左右。

　　根据李微的计算，如果按照相关细则计算，她本轮调整叠加贷款市场报价利率（LPR）的下降，到明年重定价日房贷利率就可降至3%左右，总体可达约0.75个百分点。

　　“如果最终能够调整到3%甚至是更低，确实划得来将资金投入股市。”李微认为，此前选择提前还款主要是因为各类市场的收益都不高，甚者有亏损的风险。但当前股市涨势迅猛，3%左右的年化收益率“问题不大”。

　　与李微有同样想法的还有北京的投资者余婷。她告诉贝壳财经记者，相较于提前还房贷，她更倾向于将资金投入股市。而她已经在这波股市行情中尝到了“甜头”，她所购买的部分股票不仅“解套”还有盈利。但她并不打算就此“落袋”，反而还将择机加仓。

　　金融政策资深专家周毅钦告诉贝壳财经记者，近期股市大涨，提振了市场的投资信心。如果投资的收益率可以大于房贷利率，银行房贷早偿现象就会随之减轻。不过，股市风险较高，一旦出现波动资金可能面临亏损，投资者还应做好充分的风险评估。

　　入市资金“大腾挪”

　　两周前抢不到的大额存单遭集体转让

　　“在股市火爆之后，资金最先出逃的是一些活期理财，比如货币基金，开放式的理财产品和短期理财。”作为某股份制银行的理财经理，马昭告诉贝壳财经记者，如今大额存单的转让量也开始有所上升。

　　时间倒回两周前，一些高利率的大额存单转让即秒光，还有商家在一些社交平台上教授他人抢单方法，甚至有人干起了“代抢”的灰色业务。但最近，贝壳财经记者在部分银行App的大额存单转让区里看到，大量的大额存单被转让，不少大额存单利率2.2%以上，甚至一些大额存单利率在3.6%左右。而当前新发的大额存单利率已普遍进入“1时代”。

　　“我正在考虑大额存单转让，并把资金拿出来进行投资。”余婷告诉贝壳财经记者，过去一段时间，她的投资大部分是存款和银行理财，手中持有的大额存单有一部分的利率可达到3.5%左右，这类大额存单她未来还将作为打底的安全资产继续持有，但一些收益较低的大额存单可以进行转让投入股市。

　　作为稳健的投资者，余婷给自己设置了股市观察期，她在等待美国大选的最终消息。如果美国大选后股市行情还依然保持良好水平，她就会转让大额存单腾挪资金大举入市。

　　在存款利率持续下行的背景下，高息的大额存单从“一单难求”到“弃之如履”，已经引起了部分银行的注意。有股份制银行内部人士告诉贝壳财经记者，股市涨势如果持续一段时间，银行存款规模势必受到影响。不仅是大额存单，其他存款品种也可能面临提前赎回，银行对四季度存款规模的下降已有心理准备。

　　不过，也有银行人士认为，热衷于存款的投资者群体与股市投资者群体存在较大差异，因此能够不顾存款利息进入股市的投资者并不多，这对于银行庞大的存款规模影响或将有限。

　　贷款入市？

　　“想法很危险”专家不建议这么做

　　相较于转让大额存单来筹集资金，一些投资者意欲加大杠杆：贷款入市。

　　“现在消费贷利率这么低，随便都能找到2%左右的贷款，这比转让手里高收益的大额存单可划算多了。”李微告诉贝壳财经记者，如果后续股市行情持续向好，不排除考虑“借钱入市”的可能性。

　　据贝壳财经记者了解，今年以来消费贷利率持续下行。在优质资产不足、竞争激烈和总体贷款利率下行的多重压力下，银行消费贷利率已降至历史低位，部分银行的消费贷利率低至1.88%。

　　而在股市大涨之后，低利率的消费贷也成了部分有投资者看中的资金来源之一。华东地区某银行内部人士告诉贝壳财经记者，近期前来找他询问消费贷的客户明显增多，“虽然没有明说，但一些客户在问询中确实透露出有入市的想法”。

　　事实上，在历史上股市涨势相对较好的时候，消费贷、房贷、经营贷等资金被挪用进入股市的事情时有发生，一些人甚至通过民间借贷等方式获取资金进入股市。但这种加杠杆的行为放大了股市波动后的亏损风险，同时也加大了银行贷款的不良风险，因此贷款资金一直被禁止进入股市。

　　“这样的想法很危险，不建议投资者贷款入市。”周毅钦在接受贝壳财经记者采访时表示，这对借款人会造成不好的影响。除了放大借款人投资的风险外，由于贷款资金不能用于投资股市，因此如果银行发现借款人资金入市，则有可能直接收回资金，这不仅可能会造成借款人投资损失，也会对借款人征信有影响。

　　“看看再说”

　　不少投资者对股市快速增长保持戒心

　　与上述积极参与到股市大涨的投资者相比，一部分投资者却对如今股市的大涨“保持戒心”。赵菲就是其中之一。

　　如果回到5年前，赵菲并非是完全的“保守派”投资者，股票、基金、黄金样样都投，但如今她的投资单中却更多是存款、保险、黄金等稳健的投资品种。

　　“这几年的投资让我觉得我不适合股市，看不明白现在的行情。”赵菲说，她此前重仓的基金、股票还处于被套牢的状态，亏损依然较大。虽然当前股市已经出现大涨，但也并不打算再度投身股市。

　　与赵菲相比，上海的投资者周鹏则有自己的投资逻辑。他将自己的资产分为多个板块，其中30%-40%的资金用于高风险的投资当中，而这个策略他一直坚持了多年。当前虽然股市出现了较大幅度的增长，但他的仓位相对较满，且他认为现在的股市增长还具有不确定性，因此他暂不打算继续加仓。

　　“如果股市的涨势还能够再持续一段时间，比如在股市的资产有更多的盈利，我也有额外充足的资金，还是会考虑在股市中持续投入。”周鹏说，如果到明年年终奖下发时股市仍然保持较好的增长势头，他会考虑择机入市。

　　在贝壳财经记者采访的投资者中，对股市保持观望态度的人不在少数。多位银行理财人士告诉贝壳财经记者，在他们接触的客户中，仅有一些空仓的、或少量持有的投资者对入市表现出浓厚的兴趣。而此前持仓较重的、亏损面较大的投资者均处于观望状态。

　　“这些客户的资产现在只处于 ‘少亏’状态，还没有形成真正的赚钱效应，投资者存在观望情绪十分正常。”一位股份制银行理财人士表示，这部分投资者是否还能重新入市，就要看股市的涨势能够持续多长时间。但当前股市持续增长也面临如基本面有待持续复苏、美国大选等一系列的不确定性因素，因此投资者入市需谨慎，量力而行。

　　新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 王心